股指期货“乌龙指”再现？单笔损失超千万

原标题：“乌龙指”再现？单笔损失超千万 期指市场乌龙指事件盘点

香港万得通讯社综合报道，疑似“乌龙指”再现。

周四（7月16日）尾盘，股指期货IH2012合约疑似出现乌龙指，13点29分25秒，有176手以跌停价成交，随后下一步交易恢复正常价格。

年内第二次，浮亏超千万

周四，股指期货出现疑似乌龙指交易。当日13点29分25秒，有176手以跌停价成交。根据交易规则，该笔交易偏离上下成交201.6点。按此计算，176笔共损失1064.4480万元。

值得注意的是，这已经是今年期指市场出现的第二起疑似乌龙指事件。

2月9日上午9点50分左右，中证500股指期货远月合约IC2006瞬间涨停，成交149手，之后又迅速回落至原位。根据交易规则，该笔交易偏离上下成交492.2点，损失1466.7560万元。

对此，徽商期货期指分析师表示，“市价委托在执行时可以用涨/跌停价委托代替”，有的交易软件或者自行开发的程序可能会这样设置，以便同一指令适用于不接受市价指令的品种或合约。IC2006出现乌龙指，可能就是空单止损条件单触发时以涨停价委托导致，根源在于合约流动性不足。“止损条件单设置时分为触发价和委托价，以触发价触发后以委托价委托，触发价可能是一些关键价位，而委托价如果采用涨跌停价，在止损条件单被触发时以涨跌停价集中报单再加上合约的流动性不足或者碰到某个时间段合约流动性不足时，就会出现瞬间涨/跌停价或者接近涨/跌停价的情况。”

期指市场“乌龙指”不断

除了今年的两次，过去几年，期指市场已出现过多次乌龙指事件。

2019年4月8日下午，沪深300股指期货IF1909合约成交一度达3657.8点，接近跌停，随后按3877.2点成交了102手。按照交易规则，该笔交易偏离上下成交147.8点，损失452.2680万元。

中国基金报援引业内人士分析，为防止因交投不足而出现乌龙指事件，所以股指期货禁止远月合约市价交易，因而这一单必然是限价指令交易。推测这单交易大概率是挂了跌停价，但不曾想最终真的以接近跌停的价格成交。这说明这笔交易的投资者对股指期货远月合约的流动性估计不足。

除了2019年的一次，2016年、2017年期指市场均出现过乌龙指事件。

据券商中国，2017年7月19日上午，沪深300股指期货IF1708以涨停开盘，最高触及3997点，开盘之后报价迅速回落。

当日午间收盘时间，中金所迅速对此作出回应：“经初步排查，系某资管客户在集合竞价阶段以涨停板价在IF1708合约买开委托18手并全部成交，致该合约以涨停板价开盘，开盘后1秒内价格迅速回归正常水平。其他股指期货合约均正常交易。我所监查部门已对该客户进行提醒批评，并将对此情况进一步查证。”

中金所此后提醒：“近期股指期货市场运行总体平稳，但流动性状况改善尚不充分。在此，我所提醒各位会员和广大交易者，应充分评估市场流动性状况，谨慎交易，切实防范市场交易风险。”

2017年3月17日，中证500指数期货IC1706在开盘后就冲上涨停位置，不到一分钟后又回落至正常价位水平。

中金所当日发文称：“一个时期以来，股指期货市场运行总体平稳有序，流动性状况有所改善但仍不充分。近日，市场出现了价格瞬间大幅波动的情况。在此，我所提醒各位会员和广大交易者，应充分评估市场流动性状况，谨慎交易，预防大额委托对价格的冲击，切实防范市场交易风险。”在这之后的2017年3月31日，中金所将三大股指期货合约的最大单次下单数量从100手下调到20手，市价指令每次最大下单数量调整为10手。

2017年3月14日下午，走势一直风平浪静的上证50股指期货主力合约IH1703盘中突然出现直线下挫，逼近跌停位。随后迅速回到正常价位，并平稳收盘。

2016年5月31日上午10点42分左右，沪深300股指期货主力合约IF1606突然暴跌至2732.4，在近700张空单的重压之下触及跌停，随后快速补涨。当日晚间，中金所发布调查结果称，是某套保客户以398手市价卖出委托连续成交，触发了市场技术性卖盘所致。

期指市场持续改善

值得注意的是，伴随着交易制度的持续改善，近年来期指交易情况已持续优化。

2019年5月31日，中金所发布了修订后的《中国金融期货交易所风险控制管理办法》、《中国金融期货交易所异常交易管理办法》及相关规定。

这次修订从两方面入手，一是在《风险控制管理办法》中增加交易限额制度，进一步丰富和完善风控措施，防范市场风险；二是提升异常交易管理的制度层级，将监控指引升级为《异常交易管理办法》，优化异常交易类型，明确实控关系账户组异常交易合并规则，加强会员管理责任。

据券商中国，中金所已多次宣布调整股指期货合约的平进仓交易手续费和保证金标准。

最近的一次调整发生在2019年4月19日，中金所宣布进一步调整股指期货交易安排：

一是自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；

二是自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；

三是自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之3.45。

中金所表示，此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措，有利于进一步满足投资者风险管理需求，引导更多中长期资金进入资本市场，促进产品创新，更好满足各类投资者的需要。上述措施实施后，中国金融期货交易所将按照市场化、法治化原则加强市场风险监测与交易行为监管，积极完善监管制度，确保股指期货市场安全平稳运行。